机械设备行业跟踪周报:光伏各个环节扩产加速
作者:gz_jamie 发布时间:2022-06-26 21:43

  1.推荐组合:三一重工、先导智能、晶盛机电、恒立液压、迈为股份、华测检测、杰瑞股份、柏楚电子、奥特维、杭可科技、金博股份、利元亨、奥普特、高测股份、芯源微、联赢激光、瀚川智能、新锐股份。

  光伏设备:天合光能垂直一体化布局各个环节设备商;金刚玻璃再扩4.8GWHJT电池片&组件产能推动HJT产业化加速

  2022年6月金刚玻璃公告投资42亿元在甘肃酒泉建设4.8GWHJT电池片及组件项目,其中设备购置及安装费为26.7亿元,包括电池+组件设备,单GW约5.6亿元,电池片设备供应商为迈为股份,金刚玻璃预计2022年10月设备进场,2022年12月出片。金刚玻璃HJT降本增效进展顺利:2022年04月金刚玻璃成功下线首批HJT光伏电池片,05月实现首次出货,为全球首条HJT量产微晶工艺产线,金刚玻璃HJT高效组件电池平均转换效率达24.95%,最高突破25%,HJT组件量产功率最高突破700W,标志着光伏电池已进入25%高转效率新时代。

  天合光能拟在西宁建设年产30万吨工业硅、年产15万吨高纯多晶硅、年产35GW单晶硅、年产10GW切片、年产10GW电池、年产10GW组件以及15GW组件辅材生产线。天合垂直一体化主要为解决N型电池片组件所需的上游产能、控制成本、打开全球市场等。此次全产业链进行扩产,有望带动各环节设备需求,利好各环节龙头设备商。投资建议:硅片环节推荐晶盛机电、高测股份;电池片设备推荐迈为股份;组件设备推荐奥特维;热场环节推荐金博股份。

  当前市场最大的担忧在于行业的周期向下,我们一直强调未来晶圆厂开支不会每年维持高速增长的态势,但国内资本开支仍然会维持在较高的水平,2021-2022年全球新增晶圆厂29座,其中中国新增8座,占比达到27.59%,中长期看,集微咨询预计中国未来5年(2022年-2026年)还将新增25座12英寸晶圆厂,总规划月产能将超过160万片,中国对晶圆设备的需求有望长期维持高位。其次,在整个半导体行业增速下来的背景下,设备环节特有的进口替代逻辑日益凸显,设备是当前半导体产业逻辑最好的细分环节之一,本土半导体设备业绩驱动力更多来自于市场份额的提升,尤其外部制裁等事件,国产晶圆厂加速国产替代,导致设备环节业绩比行业有更大的弹性,本土半导体设备企业22Q1合同负债增速整体超过50%也可以得到验证。对于半导体设备的行情,我们认为事件驱动效应会慢慢减弱,股价的推动因素更核心在于公司订单+业绩的兑现,重点推荐拓荆科技、华海清科、长川科技、芯源微、至纯科技、北方华创、中微公司、华峰测控、盛美上海。

  我们预计2022年海上风电装机量约为6-7GW,装机量有所下降,但符合行业预期,渡过窗口期后2023年预计可达到12-13GW,第一批风光大基地2022Q1开建,考虑到风电建设周期,2022年下半年风电装机量有望超预期,2022全年风电装机将超过55GW。2022Q1我国风电公开招标市场新增招标量24.7GW,同比+74%,我们预计2022年1-5月招标超过40GW,全年有望超过90GW,有望支撑2023年风电装机继续保持增长,下半年风电板块投资机会值得关注,竞争格局更优的零部件环节有受益。重点推荐新强联、恒润股份、中际联合。

  5月PMI收于49.6%,较上月升2.2pct,疫情缓解下制造业景气边际改善,主要系:1)物流情况的改善,根据国家统计局调查,5月反映物流运输不畅的企业比重较4月下降8%;2)上海复工复产后,汽车和半导体等产业迅速复苏;3)港口秩序恢复后出口反弹,5月出口同比+17%,高于市场预期。6月疫情蔓延基本得到控制,随着各地在疫情防控上更趋灵活,我们预计经济将迎来供给修复+需求回补的双重驱动,同时地方政府更加注重本地经济复苏,工业生产的反弹会加快,板块景气度有望进一步回升。

  工业机器人:1-5月工业机器人产量16.6万台,同比-9.4%;其中5月产量3.7万台,同比-13.7%,环比+12.5%。从头部企业订单来看,以ABB/KUKA/为例,5月订单分别同比+22%/+28%/+14%;环比+2%/+12%/+83%,呈现出明显的韧劲。从下游来看,锂电、光伏等新兴行业仍保持较快增长,而3C、一般工业等需求较为疲软。疫情影响下国内品牌在交货期方面相比外资有很大优势,为国产替代带来机遇。短期内疫情对Q2工业机器人的产销均有较大影响,而往年Q2通常为销售旺季,我们认为在下游刚需的驱动下,22年行业的旺季有望后置,待疫情平复后行业将出现恢复性增长。工业自动化推荐怡合达、绿的谐波、埃斯顿、国茂股份;刀具推荐欧科亿、华锐精密、新锐股份;机床行业推荐科德数控、创世纪、国盛智科,建议关注海天精工。

  CME预估2022年6月挖掘机(含出口)销量18000台左右,同比增速-22%左右,较5月-24%降幅继续缩窄。随着5月以来工程机械开工小时回暖,下半年基数进一步下降,Q3行业同比数据有望转正。下半年行业边际改善,稳增长政策有望助力行业回暖,推荐【三一重工】【恒立液压】【徐工机械】【中联重科】。

电话
4008-888-888